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受到避險需求、通膨預期增溫的帶動，美元指數週一(1月11日)躍升至三週以來新高。擁有新「債券天王(king of bonds)」封號的doubleline capital執行長岡拉克(jeffrey gundlach)認為，美國股市的估值已來到歷史偏高的價位，聯準會(fed)是支持股市的唯一理由。
marketwatch報導，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ice美元指數(us dollar index，簡稱dxy)11日尾盤跳漲0.48%、報90.53點；盤中最高上揚至90.73點、創2000年12月21日以來盤中新高。
barron`s統計顯示，自1月5日以來，美元指數已上揚1.2%，主要是受到喬治亞州參議員補選令民主黨掌控參議院、進而完全執政(即主導參眾兩院以及白宮)的帶動。民主黨有望推出大規模的財政刺激方案，進而推升通膨並促使聯準會(fed)升息。
cnbc報導，標準普爾500指數以每股盈餘預估值計算的本益比，目前僅略低於23倍，接近2000年以來新高。對此岡拉克11日表示，「聯準會(fed)祭出零利率、並承諾會持續如此，是美股持續走強的原因。這導致本益比來到歷史新高的水位。」
fed承諾會將利率保持在低檔並持續印鈔，可能導致通膨增溫。岡拉克預測，用來衡量通膨的消費者物價指數(cpi)，可能會在5-6月份觸及3%。他說，「通膨若真的現身，會是改變整個局面的重要元素。」
值得注意的是，美國10年期公債殖利率11日來到1.136%，接近2020年3月以來新高。相較之下，barron`s報導，喬治亞州參議員補選前，殖利率仍低於0.93%。
亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁raphael bostic 11日則在亞特蘭大扶輪社(atlanta rotary club)進行線上問答時表示，經濟復甦程度確實有略為優於預期的可能，若真是如此，他會支持削減一些寬鬆貨幣政策、然後考慮調升利率。「我不認為這會在2021年發生，但也許時間點會落在2022年下半年甚至2023年。」bostic認為，經濟成長前景，幾乎全得看美國人民接種疫苗的速度、以及新冠肺炎(covid-19)是否受到控制而定。
市場普遍預測，截至2023年為止，fed都會將聯邦基金利率繼續保持在0-0.25%，長期則可能調升至2.5%。
fed主席鮑爾(jerome powell)最近曾指出，「股市本益比確實已來到歷史偏高的位置，但在無風險利率將持續(sustained period)保持低檔的世界裡，股票風險溢酬就是如今看到的樣子。」
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